Gibt es für Mphasis-Investoren kein Licht am Ende des Tunnels?

Die Anleger von Mphasis Ltd sind nach wie vor enttäuscht. Das mittelständische IT-Unternehmen verzeichnete im Juni (Q1GJ24) im dritten Quartal in Folge einen sequenziellen Umsatzrückgang bei konstanten Wechselkursen. Der Umsatz sank um 3,3 % und lag damit über den Schätzungen der Analysten. Die anhaltend schwierige Situation im Hypothekensegment, in dem Mphasis vergleichsweise stärker engagiert ist, war ein wunder Punkt für das Unternehmen. Infolgedessen verzeichnete der Bank- und Finanzdienstleistungsbereich, der einen großen Beitrag zum Umsatz des Unternehmens leistet, eine düstere Leistung.

Allerdings verzeichnete Mphasis, wie viele seiner IT-Konkurrenten, im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2024 starke Geschäftsabschlüsse. Tatsächlich erzielte das Unternehmen Rekordabschlüsse in Höhe von 707 Millionen US-Dollar, doppelt so viel wie die durchschnittliche Ausführungsrate, so das Management. Bei etwa einem Drittel dieser Deals spielte künstliche Intelligenz eine wichtige Rolle. Darüber hinaus gewann das Unternehmen sieben große Deals, darunter fünf Deals außerhalb des Bank- und Finanzdienstleistungsbereichs sowie vier Deals mit einem Gesamtvertragswert (Total Contract Value, TCV) von über 100 Millionen US-Dollar. Das Management bleibt optimistisch, dass diese Gewinne zu einer sequenziellen Umsatzsteigerung ab dem zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2024 beitragen werden.

Während das Management davon ausgeht, dass das Schlimmste für das Hypothekensegment überstanden ist, bleiben einige Analysten aufgrund möglicher Sorgen über eine drohende Rezession und weitere Zinserhöhungen durch die US-Notenbank skeptisch.

„Wir teilen nicht den ‚vorsichtigen Optimismus‘ von Mphasis in Bezug auf den BFS-Bereich für die nächsten drei Quartale im Geschäftsjahr 2024. Erstens gehen wir davon aus, dass der Leitzins der US-Notenbank für den Rest des Jahres 2023 hoch bleiben (wenn nicht sogar noch weiter steigen) wird. Dies.“ wird wahrscheinlich die Hypothekenzinsen hoch halten“, sagten Analysten von Nirmal Bang Institutional Equities. Außerdem: „Während das Schlimmste an der Hypothekenfront, vor allem die Nachfrage, möglicherweise hinter uns liegt, scheint sich der Druck auf die Qualität der Vermögenswerte auf der Konsumentenkreditseite der US-Banken aufgrund steigender Zahlungsrückstände bei Kreditkarten und Autokrediten zu erhöhen“, hieß es weiter.

Daher geht das inländische Brokerhaus davon aus, dass die jüngste Aktienrallye nach den Ergebnissen für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2024 möglicherweise verfrüht ist.

Nach der Bekanntgabe der Ergebnisse für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2020 stand die Aktie unter Druck. Am Montag fiel die Aktie im frühen Handel um fast 4 % und erholte sich im weiteren Verlauf der Sitzung etwas. Im vergangenen Jahr lieferte die Aktie im Vergleich zu den positiven Renditen des Benchmark-Index Nifty IT leicht negative Renditen.

Für eine sinnvolle Aktienerholung muss Mphasis eine Trendwende beim Umsatzwachstum erleben. Doch aus heutiger Sicht bleiben die Erwartungen an eine solche Erholung gedämpft. „Selbst unter Berücksichtigung der erwarteten Erholung wird der Umsatz im Geschäftsjahr 24 voraussichtlich währungsbereinigt um 4,6 % gegenüber dem Vorjahr zurückgehen. Wir glauben, dass die aktuelle Bewertung des 22-fachen Gewinns pro Aktie im Geschäftsjahr 25E das kurzfristige Gewinnwachstum angemessen berücksichtigt“, sagte Analysten von Motilal Oswal Financial Services Ltd in einem Bericht.